Visit the city of Maricá, an hour outside of Rio de Janeiro, Brazil, and you'll find yourself surrounded by signs proclaiming, "We Take Mumbucas." They are referring to a complementary currency that, since 2013, has represented a fascinating experiment in social welfare provision. That year, the city government passed a municipal law instituting the Solidarity Economy Program, with the aim of combating poverty and inequality, while promoting local development. Three main components of the program were: (i) establishing a community development bank, the Mumbuca Bank; (ii) inaugurating a local digital currency, known as the mumbuca; (iii) implementing a cash transfer program to be paid in the mumbuca, with the Mumbuca Bank acting as an intermediary between the government and beneficiaries.

The idea behind disbursing welfare through the mumbuca was to stimulate local growth by avoiding spillover of municipal resources to other cities. To put it another way, welfare was disbursed in the local currency to ensure that the money had a localized multiplier effect, flowing to businesses and enterprises within the city. In this regard, the program has found considerable success. Between 2018 and August 2020, forty-six percent of all mumbucas issued remained in Maricá, circulating in the form of the local currency. More generally, the Mumbuca has found wide local acceptance. Over a quarter of Maricá’s more than 200,000 residents use the local currency in some way. Walking around the city, one comes across signs in front of many commercial establishments that say “We accept the mumbuca card.” Today, the mumbuca is among the largest digital local currencies in the world.

The mumbuca currency plays a central role in Maricá municipal government’s broader welfare agenda. More specifically, the creation of the Mumbuca Bank and the local currency was an important step towards structuring a guaranteed income program. Known as the Citizens’ Basic Income1 program (Renda Básica de Cidadania or RBC, in Portuguese), this is an individual benefit paid monthly to over 42,000 residents. In April 2020, in response to the Covid-19 pandemic, another mumbuca transfer program was introduced, the Workers Support Program (Programa de Amparo ao Trabalhador or PAT, in Portuguese). This benefitted over 20,000 self-employed individuals, micro-entrepreneurs, and workers in the informal sector,2 whose economic activities were affected. Indeed, the local currency was of inestimable value during the pandemic, allowing the municipal government to provide cash aid to its most vulnerable citizens within a month of the lockdown.

This report explores the evolution of the mumbuca between 2018 and August 2022. It analyzes how changes in municipal programs during the period affected the local currency’s circulation. We find that this complementary currency was a powerful countercyclical instrument during a period of crisis. Furthermore, when paired with a large-scale cash transfer program, it contributed to economic growth within the mumbuca economy by incentivizing local consumption and production. We believe that these findings have a broader relevance to debates around economic planning and local governance.

A methodological observation. As the mumbuca is a digital currency, its journey through the economy can be tracked in minute detail, from entry (when it is issued) to exit (when it is converted to reais). This allows for a granular picture of how individuals operate within a restricted economic circuit.

The mumbuca local currency and its users

The mumbuca has a one-to-one equivalence to the real, Brazil’s official currency. The difference is that, unlike the real, the local currency can only circulate within the city, among residents that have a Mumbuca Bank account and specially registered businesses. In 2018, the Mumbuca Bank joined the Edinheiro digital banking platform.3 Since then, any Maricá resident with an account can use the local currency via mobile app.

Screenshot of the Edinheiro Social app interface of a non-beneficiary individual account.

The Mumbuca bank offers three types of accounts: (i) RBC beneficiary accounts; (ii) businesses accounts for commercial activity; and (iii) individual (non-RBC) accounts.4 These are differentiated by utility rather than holder; the same person can have all three accounts.

RBC beneficiary accounts are designed to only receive mumbucas from the government. The idea is that these account holders receive the benefit and spend it locally. By contrast, business and individual account holders can exchange mumbucas amongst themselves, use mumbucas to make third-party bill payments5 (e. g. pay utility bills), and convert mumbucas to reais.6 Business account holders pay a two percent fee for every sale made in mumbuca. The fees collected are channeled to the Mumbuca Bank Fund, which finances microcredit lines and sponsors social activities, such as community sewing courses and grants for local athletes.

RBC Beneficiaries Can Only Spend.

There are no incoming arrows into the RBC beneficiary node in any of the three years showcased, because the RBC beneficiaries can only make payments, not receive them. Hence, there are only outgoing arrows spawning from the yellow circle.

Many Maricá residents have more than one account. Those who receive both the Citizens’ Basic Income and the Workers Support Program have one account for each benefit. Business owners can have a separate account for their businesses and their own cash-transfer benefits. In August 2020, there were over 57,000 accounts registered in the Mumbuca Bank, belonging to over 43,000 individuals. Thirty-nine percent of the Mumbuca Bank accounts belonged to RBC beneficiaries, forty-seven percent to individual (non-RBC) accounts, and fourteen percent to businesses.

Over three quarters of individual (non-RBC) accounts belonged to beneficiaries of the Workers Support Program. The rest are not part of any cash transfers programs. Most of them fall within four categories: (i) Mumbuca Bank employees that receive wages in mumbucas; (ii) municipal government employees that receive bonuses in mumbucas; (iii) borrowers of microcredit from the Mumbuca bank; (iv) residents keen to support the local currency.

The mumbuca-denominated welfare programs are run by the Solidarity Economy Secretariat. This is a branch of the city government that implements projects to combat poverty and promote local development. While the program was launched in 2013, benefits began to be disbursed via the Edinheiro platform only in 2018.7 (This explains the sudden spike in the chart below.) Between 2018 and August 2019, the RBC program paid households 130 mumbucas per month (roughly US$26). In 2019, the program was redesigned to pay 130 mumbucas per month to each household member—a benefit equivalent to seventy-three percent of the Brazilian poverty line.8 In November of the same year, the Solidarity Economy Secretariat pushed to register new individuals to the program. In April of 2020, as a response to the Covid-19 pandemic, the city increased the RBC benefit to 300 mumbucas (roughly US$61) per month per individual and created the Workers’ Support program, which paid 1,045 mumbucas (roughly US$213, the Brazilian minimum salary) per month9 to over 20,000 individuals.

Number of accounts registered in the Mumbuca Bank, 2017 - 2020

The welfare programs are the main propellers of the mumbuca economy. A large number of residents register in the Mumbuca Bank as beneficiaries; through their payments, mumbucas enter circulation in the local economy.

The more users of mumbucas there are, and the larger the volume of mumbucas in circulation, the more local businesses are likely to accept mumbucas or “buy in” to the local currency. This is evident from how, in 2019, after the individualization and expansion of the RBC program, there was an increase in business registration in the Mumbuca Bank. Another spike occurred in 2020, following the increase in registration of non-RBC individuals (mostly beneficiaries of the Workers’ Support program) and the increase in benefit value.

Internal spending volume, 2018 - 2020
Annual volume of transfers and purchases in mumbucas.

Expenditure in the city

Between 2018 and 2020, the total internal spending in mumbucas increased over tenfold, with accelerated growth between 2019 and 2020. While RBC beneficiaries accounted for almost all of the expenditure in mumbucas for the first two years, this was no longer the case in 2020. This shows that the more mumbuca benefits the city government issues, the more all agents spend in the local currency.

In 2018 and 2019, over ninety-five percent of annual mumbuca spending came from RBC beneficiaries. That is to be expected, given that they are the main entry point for mumbucas into the economy. However, after April 2020, when the introduction of the Workers Support Program led to a growth in individual (non-RBC) accounts, their expenditure came to rival that of RBC beneficiaries. Indeed, non-RBC spending had risen to over forty percent of all internal spending by the end of the period.

Business participation in mumbuca spending more than doubled between 2019 and 2020, rising from two to five percent. Not only did the internal spending volume increase, it occupied a larger share of all expenditure, indicating that businesses were increasingly making purchases and transfers in mumbucas, rather than converting the local currency to reais. The overall takeaway is that the larger the mumbuca economy became (mainly through local welfare programs), the more actively other agents participated in it (even those who are more distant from the source of mumbuca issuance).

Share of internal spending by account type (%), 2018 - 2020
Percentage of annual volume of transfers and purchases in mumbucas carried out by each account type.

RBC beneficiaries vs. non-RBC individuals

RBC beneficiary accounts and non-RBC individual accounts are the two types of personal mumbuca accounts. Between 2018 to 2020, the former spent a larger volume of mumbucas, and made more transactions, but with lower average transaction value. This is perhaps because RBC beneficiaries are more accustomed to spending in mumbucas, and use it more casually, for instance, making more trips to stores.

RBC beneficiaries and non-RBC individuals consistently spent a majority of their mumbucas in the Food, Retail pharmacies, Retail businesses, Services, Other or Construction material categories, the top two being essential businesses. However, there’s an observable decline in the share of the total value spent in the top five business categories. In 2018, ninety-six percent of purchases carried out by RBC beneficiaries were made in the top five. By 2020, that had decreased to eighty-four percent. The same is true for non-RBC individual accounts. In 2018, ninety-one percent of purchases were made in the top five. By 2020, that decreased to seventy-nine percent. This diversification in consumption might be related to the increase in the values and coverage of the welfare benefits, or to the increase in businesses that accept mumbucas.

Which Business Categories Receive the Most Mumbucas?

Top Five Business Categories (RBC Accounts)

Top Five Business Categories (Non-RBC Individual Accounts)

A Focus on Construction Materials

Throughout the years, construction material stores gain relative importance. This can be attributed to the fact that businesses as a whole have a need to purchase construction items for maintenance, and they can do so with their mumbuca revenues. But this can also be attributed to the Mumbuca Bank’s incentives. One of the main microcredit lines the bank offers is for individuals to make home improvements. The microcredit is given to individuals in mumbucas, hence it makes sense that the individual (non-RBC) accounts purchase significantly at construction material stores with these resources.

Mumbucas exiting the system

As noted, the mumbuca local currency is designed to stimulate local consumption. Since the Mumbuca Bank does not offer interest on money held in an account, and given Brazil’s notorious inflation rates, money that is not spent or invested tends to devalue.10 As such, leaving mumbucas unused in an account is a loss of money.

An individual who wishes to get rid of mumbucas can either use them for third-party bill payments or convert the local currency to reais. Between 2018 and 2020, a considerable amount of mumbucas left the economic circuit in this way, mainly from businesses.

In 2018, businesses cashed out over ninety-five percent of their mumbucas through third-party bill payment or conversion. However, in 2020, the year of their highest mumbuca expenditure, this was down to eighty-nine percent, with eleven percent spent in the local currency. In 2018 businesses only spent three percent of their revenue in mumbucas. By 2020, that went up to eight percent.11 That is further evidence that businesses spent more of their mumbucas internally over time.

% of spent mumbucas exiting by year

Businesses registered with the Mumbuca Bank range from large supermarkets or restaurant chains to small itinerant vendors. They have different incentives to spend mumbucas or remove the local currency from circulation. Bigger businesses headquartered elsewhere but with local franchises might accept mumbucas because so many in Maricá use the currency. Nevertheless, they have no incentive to spend their revenues in mumbucas, which makes them more likely to remove the local currency from circulation, especially if they restock with products from outside.

Yet, fifty-four percent of the over eight thousand registered businesses belonged to individuals who are themselves welfare program beneficiaries. Likely to be small or medium-sized local businesses, they are concentrated in the categories of Services (thirty-nine percent), Food (twenty-three percent), Clothing (eight percent), and Cosmetics (five percent). These businesses have a greater incentive to purchase supplies from other stores that accept mumbucas. As they belong to beneficiaries, they might be more apt to use mumbucas for purchases. Unsurprisingly, they removed a smaller share of mumbucas from circulation: eighty-three percent of all transactions carried out in 2018 and seventy-seven percent in 2020. In 2018, they spent eleven percent of their revenue in mumbucas, which went up to thirty-one percent in 2020. This points to the potential that small and medium sized local businesses hold in bolstering the circulation of the local currency.

Overall, non-RBC individuals removed mumbucas from circulation in a smaller proportion than businesses did. Further, mumbuca removal as a percentage of all transactions for these account holders fell between 2018 and 2020. Given the large injection of mumbucas that occurred in this period, via the Workers Support Program benefit, the decrease demonstrates a wide acceptance of the local currency.

The transaction flows display the growth in the mumbuca economy throughout the years. The thickness of the lines that indicate the transaction flows represent the volume of resources that are circulating, and the increasing thickness of these lines point to the increase in volume of mumbucas being transacted in the economy. In the three years, the thicker lines appear in 2020 because that is the year with the most mumbucas circulating.

A local currency’s potential in local economic development

The more often a mumbuca received becomes a mumbuca spent, the deeper the local currency’s circulation. If a RBC beneficiary spends their welfare benefit at a local business, which then immediately converts the local currency into reais, then the mumbuca was used only once before exiting the circuit. There’s no way of knowing where the converted reais will be spent, whether in Maricá or elsewhere. Conversely, if a beneficiary spends their mumbucas on a business, which uses the mumbucas they earn to make purchases at another business, then the local currency was used twice, both times in Maricá. In that sense, agents with businesses and non-RBC individual accounts can keep mumbucas circulating longer, as they participate in all stages of economic transactions.

Between 2018 and August 2020, an estimated fifty-four percent of all mumbucas issued exited the local currency system. Those that remained in circulation yielded transactions equivalent to 1.8 times their value. That is, the total value transacted in the period was equivalent to 1.8 times the total amount of mumbucas in the circuit. This figure, known as the currency’s circulation velocity, is an indicator of the potential for local economic boost that a local currency creates. The longer a mumbuca circulates, the more the local economy benefits. And the more the Mumbuca Bank Fund collects from sales fees, the more it can finance microcredit lines and social activities, benefiting Maricá residents as a whole, including those not already covered by the welfare programs.

A Circular Economy

The transaction flow also highlights the circular nature of the mumbuca economy. The resources that exit the circuit are denoted by what flows towards the center of the triangle. What remains in circulation is represented by the outwards lines, indicating the continuous flow of exchange in mumbucas between businesses and individual (non-RBC) accounts. Because these accounts can receive and make payments, they keep in circulation indefinitely.

This investigation into the mumbuca economy in Maricá highlights the potential a local currency has for supporting local welfare programs. Instituting a local currency helped create a readily accessible payment system for the city government to reach its residents. Further, in a city like Maricá, many of whose residents work at and visit larger nearby cities, the local currency is a way to promote local business, and connect a community that otherwise might have not exchanged as intensely. Between 2018 and 2020, almost half of all benefits disbursed by the municipal government were channeled to local businesses, prompting a local multiplier effect. By 2020, the mumbuca economy had grown more integrated, with greater interaction between members.

In 2022, other cities in the state of Rio de Janeiro, such as Niterói and Cabo Frio, followed in Maricá’s footsteps, implementing cash-transfer programs paid in a municipal local currency. Maricá’s achievements with the mumbuca points to the potential that similar experiments can have in other cities around the world.

This report was developed within the scope of the research project Maricá Basic Income Evaluation, carried out by the Fluminense Federal University in partnership with researchers from the Jain Family Institute. This work was possible thanks to the collaboration with Francis Tseng in the development of the visualization tools and its analysis; Paul Katz and Ratik Asokan, responsible for editing; and Georgia Simonelly, responsible for editing the Portuguese version. We would like to thank the Mumbuca Bank and the Edinheiro Institute for providing the data used in this research and for their willingness in providing us with all kinds of clarifications. And we thank Fábio Waltenberg, Roberta Costa, Sina Sinai and Iago Esturião for their contribution with ideas, comments, and revisions that were vital for the development of this report.


Visite Maricá, cidade localizada a uma hora do Rio de Janeiro, e se depare com anúncios por toda parte com a mensagem "Aceitamos Mumbucas". Eles se referem a uma moeda complementar que, desde 2013, está atrelada a experiências fascinantes de políticas locais de assistência social. Naquele ano, a prefeitura aprovou uma lei municipal que instituiu o Programa de Economia Solidária, com o objetivo de combater a pobreza, a desigualdade e promover o desenvolvimento local. Três componentes principais do programa eram: (i) estabelecer um banco de desenvolvimento comunitário, o Banco Mumbuca; (ii) inaugurar uma moeda digital local, conhecida como mumbuca; (iii) implementar um programa de transferência de renda a ser pago em mumbuca, com o Banco Mumbuca atuando como intermediário entre o governo e os beneficiários.

A ideia por trás do pagamento do benefício por meio da mumbuca era estimular o crescimento local, evitando o vazamento de recursos municipais para cidades vizinhas. Em outras palavras, o benefício foi distribuído na moeda social para garantir que o dinheiro tivesse um efeito multiplicador na economia, fluindo para negócios e empresas na cidade. Nesse sentido, o programa obteve sucesso considerável. Entre 2018 e agosto de 2020, 46% de todas as mumbucas emitidas permaneceram em Maricá, circulando na forma da moeda social. De modo geral, a Mumbuca encontrou ampla aceitação - mais de 25% dos mais de 200.000 habitantes de Maricá usam a moeda social de alguma forma. Ao andar pela cidade, é possível encontrar, em frente a vários estabelecimentos comerciais, placas que dizem "Aceitamos cartão mumbuca". Hoje, a mumbuca está entre as maiores moedas sociais digitais do mundo.

A mumbuca desempenha um papel central na agenda mais ampla de políticas de bem-estar social conduzidas pela prefeitura de Maricá. Mais especificamente, a criação do Banco Mumbuca e da moeda social foi um passo importante para a estruturação doprograma de renda básica. Conhecido como Renda Básica de Cidadania1 (RBC), trata-se de um benefício individual pago mensalmente a mais de 42.000 moradores. Em abril de 2020, em resposta à pandemia de Covid-19, outro programa de transferência de renda foi introduzido na cidade, o Programa de Amparo ao Trabalhador (PAT). Ele beneficiou mais de 20.000 trabalhadores autônomos, microempresários e trabalhadores do setor informal2 que tiveram suas atividades econômicas afetadas. De fato, a infraestrutura por trás da moeda social e seu alcance tiveram valor inestimável durante a pandemia, permitindo que o governo municipal fornecesse ajuda em dinheiro aos seus cidadãos mais vulneráveis apenas um mês após os protocolos de distanciamento social.

Neste relatório é apresentada a chamada economia da mumbuca: a parcela da economia local - trocas, vendas e produção - que se realiza por meio da moeda social de Maricá. Mais especificamente, exploramos a evolução da mumbuca entre 2018 e agosto de 2020, analisando como as mudanças nos programas municipais durante o período afetaram a circulação da moeda social. Constatamos que a moeda complementar agiu como um poderoso instrumento anticíclico durante o período de crise em 2020. Além disso, quando combinada com um programa de transferência de renda em grande escala, a moeda contribuiu para o crescimento econômico dentro da economia da mumbuca, incentivando o consumo e a produção locais. Acreditamos que estas conclusões têm uma relevância mais ampla para discussões que abrangem temas de planejamento econômico e governança local.

Uma observação metodológica: como a mumbuca é uma moeda digital, é possível acompanhar o trajeto que ela percorre pela economia local em detalhes, desde a entrada (quando é emitida) até a saída (quando é convertida para reais). Isso permite uma visão singular de como os indivíduos operam dentro de um circuito econômico restrito.

A moeda social mumbuca e os seus usuários

A mumbuca tem uma equivalência de um para um com o real. A diferença é que, ao contrário da moeda oficial brasileira, a moeda social só pode circular dentro da cidade de Maricá, entre os moradores que possuem uma conta no Banco Mumbuca e negócios cadastrados. Em 2018, o Banco Mumbuca aderiu à plataforma de online banking Edinheiro.3 Desde então, qualquer morador de Maricá com uma conta pode usar a moeda social via aplicativo móvel.

Captura de tela da interface do aplicativo Edinheiro Social de uma conta pessoa física não-beneficiária.

O Banco Mumbuca oferece três tipos de contas: (i) contas de beneficiários da RBC; (ii) contas de negócios para atividades comerciais; e (iii) contas de pessoas físicas (não beneficiárias da RBC).4 Estas são diferenciadas pela utilidade e não pelo titular; a mesma pessoa pode ter as três contas.

As contas de beneficiários da RBC são projetadas para receber apenas mumbucas do governo municipal. A ideia é que eles recebam o benefício e o gastem localmente. Por outro lado, portadores de contas comerciais e de pessoas físicas (não-RBC) podem trocar mumbucas entre si, usar mumbucas para fazer pagamento de boleto,5 e converter mumbucas para reais.6 As contas comerciais pagam uma taxa de dois por cento por cada venda efetuada em mumbuca. As taxas cobradas são direcionadas para o Fundo do Banco Mumbuca, que financia linhas de microcrédito e patrocina atividades sociais, como cursos de costura para a comunidade e bolsas para atletas locais.

Beneficiários da RBC podem apenas fazer pagamentos

Não há setas entrando no círculo amarelo que representa beneficiários da RBC em nenhum dos três anos ilustrados, isso porque os beneficiários da RBC só podem fazer pagamentos, não recebê-los. Portanto, só há setas saindo do círculo amarelo.

Muitos moradores de Maricá têm mais de uma conta. Aqueles que recebem tanto a Renda Básica de Cidadania quanto o Programa de Apoio ao Trabalhador têm contas diferentes em que recebem cada benefício. Os negócios podem ter uma conta separada para atividade comercial e para receber benefícios dos programas de transferência de renda da cidade. Em agosto de 2020, havia mais de 57.000 contas registradas no Banco Mumbuca, pertencentes a mais de 43.000 pessoas, sendo 39% de beneficiários da RBC, 47% de contas pessoa física (não-RBC) e 14% contas comerciais.

Mais de três quartos das contas pessoa física (não-RBC) pertenciam a beneficiários do Programa de Apoio ao Trabalhador. As demais não fazem parte de nenhum programa de transferência de renda. Destas, a maioria se enquadra em quatro categorias: (i) funcionários do Banco Mumbuca que recebem salários em mumbucas; (ii) funcionários do governo municipal que recebem bônus em mumbucas; (iii) recipientes do microcrédito do Banco Mumbuca; (iv) moradores da cidade interessados em utilizar a moeda social.

Os programas de assistência social pagos em mumbuca são administrados pela Secretaria de Economia Solidária. Trata-se de um órgão da prefeitura que implementa projetos de combate à pobreza e promoção do desenvolvimento local. Embora o programa tenha sido lançado em 2013, os benefícios começaram a ser pagos através da plataforma Edinheiro apenas em 20187 (isso explica o súbito aumento de cadastros em 2018 no gráfico abaixo). Entre 2018 e agosto de 2019, o programa da RBC pagou às famílias 130 mumbucas por mês. Em 2019, o programa foi redesenhado para pagar 130 mumbucas por mês a cada membro da família - um benefício equivalente a 73% da linha de pobreza brasileira.8 Em novembro do mesmo ano, a Secretaria de Economia Solidária organizou um cadastramento em massa para cadastrar novos indivíduos no programa da Renda Básica de Cidadania. Em abril de 2020, como resposta à pandemia de Covid-19, a cidade aumentou o benefício para 300 mumbucas mensais por indivíduo e criou o Programa de Apoio ao Trabalhador, que pagou 1.045 mumbucas (o salário mínimo brasileiro) por mês9 a mais de 20.000 indivíduos.

Número de contas cadastradas no Banco Mumbuca, 2017 - 2020

Os programas de transferência de renda são os principais propulsores da economia da mumbuca. Um grande número de moradores de Maricá se cadastra no Banco Mumbuca como beneficiário; e através do pagamento dos benefícios, as mumbucas entram em circulação na economia local.

Quanto mais usuários de mumbucas houver e quanto maior for o volume de mumbucas em circulação, maior será a chance de negócios locais aceitarem ou adotarem o uso da moeda social. Isto é evidente na forma como, em 2019, após a individualização e expansão do programa da RBC, houve um aumento no cadastramento de negócios no Banco Mumbuca. Outro pico ocorreu em 2020, após o aumento do cadastramento de pessoas físicas não-RBC (principalmente beneficiários do Programa de Apoio ao Trabalhador) e o aumento do valor do benefício.

Volume anual de transferências e compras em mumbucas

Gastos na cidade

Entre 2018 e 2020, o total de gastos internos em mumbucas aumentou mais de dez vezes, com crescimento acelerado entre 2019 e 2020. Embora beneficiários da RBC tenham sido responsáveis por quase todos os pagamentos realizados em mumbucas nos primeiros dois anos, isso já não se verifica em 2020. Isso mostra que quanto mais mumbucas são emitidas pela prefeitura para o pagamento de benefícios, mais todos os agentes gastam na moeda social.

Em 2018 e 2019, mais de 95% dos gastos anuais em mumbuca vieram de beneficiários da RBC. Isso é esperado, já que eles são o principal ponto de entrada das mumbucas na economia. No entanto, após abril de 2020, quando a criação do Programa de Apoio ao Trabalhador levou a um crescimento nas contas de pessoas físicas (não-RBC), seus gastos passaram a rivalizar com os dos beneficiários da RBC. De fato, a despesa de pessoas físicas (não-RBC) havia aumentado para mais de 40% de todo o volume de gastos internos no final do período.

A participação de negócios nos gastos em mumbucas mais do que duplicou entre 2019 e 2020, passando de 2% para 5%. O volume de gastos internos não só aumentou, como também ocupou uma parcela maior de todas as despesas, indicando que os negócios estavam cada vez mais realizando compras e transferências em mumbucas, em vez de converter a moeda social para reais. A conclusão geral é que quanto maior a economia da mumbuca (ancorada principalmente nos programas locais de transferência de renda), mais ativamente outros agentes participam dela (mesmo aqueles que estão mais distantes da fonte de emissão da mumbuca).

Porcentagem do volume anual de transferências
e compras em mumbucas realizadas por cada tipo de conta

Beneficiários da RBC vs. contas pessoa física (não beneficiários da RBC)

As contas de beneficiários da RBC e as contas pessoa física (não-RBC) são os dois tipos de contas pessoais no Banco Mumbuca. Entre 2018 e 2020, as primeiras gastaram um maior volume de mumbucas e fizeram mais transações, porém com um valor médio de transação inferior. Isto talvez se deva ao fato de os beneficiários da RBC estarem mais habituados a gastar em mumbucas e a usá-las de forma mais casual, por exemplo, indo com mais frequência a lojas.

Os beneficiários da RBC, assim como os não beneficiários da RBC gastaram consistentemente a maioria das suas mumbucas nas categorias de Alimentação, Farmácias, Comércio varejista, Serviços, Outros ou Material de construção, sendo as duas primeiras as categorias consideradas serviços essenciais. No entanto, há um declínio notável na parcela do valor total gasto nas cinco principais categorias de negócios. Em 2018, 96% das compras realizadas pelos beneficiários da RBC foram feitas nas cinco principais categorias. Em 2020, esse número diminuiu para 84%. O mesmo se verifica para contas de pessoas físicas (não-RBC). Em 2018, 91% das compras foram feitas nas cinco principais categorias de negócios. Em 2020, esse percentual diminuiu para 79%. A diversificação no consumo pode estar relacionada ao aumento dos valores e da cobertura dos benefícios de transferência de renda ou ao crescimento do número de negócios que aceitam mumbucas.

Que categorias de negócios recebem mais Mumbucas?

Cinco principais categorias de negócios
(consumo de contas RBC)

Cinco principais categorias de negócios
(consumo de contas pessoa física (não-RBC))

Um olhar sobre a categoria de Materiais de construção

Ao longo dos anos, as lojas de materiais de construção ganham importância relativa. Isto pode ser atribuído ao fato de negócios como um todo terem necessidade de comprar artigos de construção para manutenção própria e podem fazê-lo com as suas receitas em mumbuca. Porém isso também pode ser atribuído aos incentivos do Banco Mumbuca. Uma das principais linhas de microcrédito que o banco oferece é para melhorias de casas. O microcrédito é concedido aos indivíduos em mumbucas para realizar reformas, portanto, faz sentido que as contas pessoa física (não-RBC) comprem em lojas de material de construção com esses recursos.

Mumbucas saindo de circulação

Como dito anteriormente, a moeda social mumbuca foi concebida para estimular o consumo local. Uma vez que o Banco Mumbuca não oferece juros sobre o dinheiro mantido em conta, e dadas as notórias taxas de inflação do Brasil, o dinheiro que não é gasto ou investido tende a desvalorizar.10 Assim, deixar mumbucas sem uso numa conta significa perder dinheiro.

Um indivíduo que deseja se desfazer de mumbucas pode usá-las para pagamento de boletos ou converter a moeda social para reais. Entre 2018 e 2020, uma quantidade considerável de mumbucas saiu de circulação desta forma, principalmente por parte dos negócios.

Em 2018, negócios retiraram mais de 95% de suas mumbucas por meio de pagamento de boletos ou conversão. No entanto, em 2020, o ano em que mais se gastou mumbuca, esse número caiu para 89%, com 11% das transações realizadas em mumbuca equivalentes a gastos na moeda social. Em 2018, os negócios gastaram apenas 3% das suas receitas em mumbucas, já em 2020, esse valor subiu para 8%.11 Esta é mais uma evidência de que os negócios gastaram mais das suas mumbucas internamente ao longo do tempo.

% de mumbucas gastas que saem de circulação por ano

Os negócios cadastrados no Banco Mumbuca vão desde grandes supermercados ou restaurantes a pequenos vendedores ambulantes. Dependendo do tamanho, esses negócios têm diferentes incentivos para gastar em mumbucas ou retirar a moeda social de circulação. As grandes empresas com sede em outras cidades, mas com franquias em Maricá, aceitam mumbucas já que muitos maricaenses usam a moeda. No entanto, elas não têm incentivo para gastar sua receita em mumbuca, o que as torna mais propensas a retirar a moeda de circulação, especialmente se reabastecem seus estoques com produtos vindos de outros locais.

No entanto, 54%dos mais de oito mil negócios cadastrados pertencem a indivíduos que também são beneficiários de programas municipais de transferência de renda. Provavelmente são pequenos ou médios negócios locais, e estão concentrados nas categorias de Serviços (39%), Alimentação (23%), Vestuário (8%) e Cosméticos (5%). Estes comércios têm um maior incentivo para comprar em outros negócios que aceitam mumbucas. Como pertencem a beneficiários, podem estar mais aptos a utilizar as mumbucas para realizar compras. E não causa surpresa que tenham retirado um percentual menor de mumbucas de circulação: 83% de todas as transações realizadas em 2018 e 77% em 2020. Em 2018, gastaram 11% das suas receitas em mumbucas, e 31% em 2020. Isto mostra o potencial que os pequenos e médios negócios locais têm para intensificar a circulação da moeda social.

De modo geral, os indivíduos que não são beneficiários da RBC retiraram mumbucas de circulação em uma proporção menor do que os negócios. Além disso, a retirada de mumbuca como uma porcentagem de todas as transações para esses usuários caiu entre 2018 e 2020. Dada a grande injeção de mumbucas que ocorreu neste período, por meio do benefício do Programa de Apoio ao Trabalhador, a diminuição demonstra uma ampla aceitação da moeda social.

Os fluxos de transação mostram o crescimento da economia da mumbuca ao longo dos anos. A espessura das linhas que indicam os fluxos de transações representa o volume de recursos que estão circulando, e o aumento da espessura destas linhas aponta para o aumento do volume de mumbucas sendo transacionadas na economia. Nos três anos apresentados, as linhas mais grossas aparecem em 2020 pois é o período com mais mumbucas circulando.

O potencial de uma moeda social no desenvolvimento econômico local

Quanto mais vezes uma mumbuca recebida se torna uma mumbuca gasta, mais a circulação da moeda social se aprofunda. Se um beneficiário da RBC gasta seu benefício em um comércio local, que imediatamente converte a moeda social em reais, então a mumbuca foi usada apenas uma vez antes de sair do circuito. Não há como saber onde os reais convertidos serão gastos, se em Maricá ou em outro lugar. Por outro lado, se um beneficiário gasta suas mumbucas em um comércio, que utiliza as mumbucas recebidas para fazer compras em outro negócio local, então a moeda social foi utilizada duas vezes, ambas em Maricá. Nesse sentido, aqueles com contas comerciais e contas pessoa física (não-RBC) podem manter as mumbucas em circulação por mais tempo, uma vez que participam em todas as fases das transações econômicas.

Entre 2018 e agosto de 2020, estima-se que 54% de todas as mumbucas emitidas saíram do circuito da moeda social. As que permaneceram em circulação, renderam transações equivalentes a 1,8 vezes o seu valor. Ou seja, o valor total transacionado no período foi equivalente a 1,8 vezes o valor total de mumbucas no circuito. Este valor, conhecido como a velocidade de circulação da moeda, é um indicador do potencial de dinamização econômica local proporcionado pela moeda social. Quanto mais tempo uma mumbuca circula, mais a economia local se beneficia. E quanto mais o Fundo do Banco Mumbuca arrecada com as taxas de venda, mais recursos o banco tem para financiar linhas de microcrédito e atividades sociais, beneficiando a população de Maricá como um todo, inclusive aqueles que não estão cobertos pelos programas de assistência social.

Uma economia circular

O fluxo de transações também destaca a natureza circular da economia mumbuca. Os recursos que saem do circuito são indicados pelas setas que vão em direção ao centro do triângulo. O que permanece em circulação é representado pelas linhas de fora, indicando o fluxo contínuo de trocas em mumbucas entre negócios e contas pessoa física (não-RBC). Como estas contas podem receber e efetuar pagamentos, elas podem manter as mumbucas em circulação indefinidamente.

Esta investigação sobre a economia da mumbuca em Maricá destaca o potencial que uma moeda social tem para impulsionar programas de bem-estar social locais. Instituir a moeda social colaborou para a criação de um sistema de pagamento prontamente acessível para que a prefeitura alcance a população. Além disso, em uma cidade como Maricá, em que muitos de seus moradores trabalham e visitam cidades maiores vizinhas, a mumbuca é uma forma de promover o comércio local e conectar uma comunidade que, de outra forma, poderia não realizar trocas tão intensamente. Entre 2018 e agosto de 2020, quase metade de todos os benefícios pagos pelo governo municipal convergiu para compras em negócios em Maricá, gerando um efeito multiplicador local. Em 2020, a economia da mumbuca estava mais integrada, havendo maior interação entre seus membros.

Em 2022, outros municípios do estado do Rio de Janeiro, como Niterói e Cabo Frio, seguiram os passos de Maricá, implementando programas de transferência de renda pagos em moeda social. As conquistas de Maricá com a mumbuca apontam para o potencial que experiências semelhantes podem ter em outras cidades do mundo.

Este relatório foi desenvolvido no âmbito do projeto de pesquisa Avaliação da Renda Básica de Maricá, realizado pela Universidade Federal Fluminense em parceria com pesquisadores do Jain Family Institute. Este trabalho foi possível graças à colaboração com Francis Tseng no desenvolvimento das ferramentas de visualização e sua análise; Paul Katz e Ratik Asokan, responsáveis pela edição; e Georgia Simonelly, responsável pela edição da versão em português. Agradecemos ao Banco Mumbuca e ao Instituto Edinheiro pela disponibilização dos dados utilizados nesta pesquisa e pela disposição em nos prestar todos os tipos de esclarecimentos. E agradecemos a Fábio Waltenberg, Roberta Costa, Sina Sinai e Iago Esturião pela contribuição com ideias, comentários e revisões que foram vitais para o desenvolvimento deste relatório.